헤지 거래(Hedge)
하락 위험을 선물거래로 해지하는 투자법
1) 2억을 투자 중단법과 동일하게 투자.
2) 주가가 3개월 이동평균보다 낮고 선물 매도분이 없으면 KOSPI 선물 1억원어치를 매도
3) 주가가 3개월 이동평균보다 높으면 보유한 KOSPI 선물 매도분을 환매
결과는 연복리 10.10%, 최대 손실 0%
선물이란 KOSPI지수와 대신할 수 있는 대표적인 200개 종목으로 구성된 KOSPI200 지수를 기초 자산으로 하는 파생상품이다.
주가지수 그 자체를 매매하기 위해 만든 상품이라고 생각하면 된다.
주가지수를 가진 투자자가 매도하려면 주가지수를 구성하는 모든 종목을 매도하는 대신 선물을 매도하면 같은 효과를 가질 수 있다.
주식 투자는 상승해야만 벌 수 있는 일방향 투자이지만
선물은 상승에도 하락에도 벌 수 있는 양방향 투자인 셈이다.
보유중인 주식에 대한 방어의 개념으로 선물을 가급적 고가에 먼저 매도했다가
나중에 가급적 저가에 환매수하고자 하는 선물거래를 헤지 거래라고 한다.
헤지는 울타리란 뜻으로 울타리가 보호하듯 자산을 안전하게 관리하는 금융 기법이다.
선물 거래는 단시간에 대량 거래를 간편하게 진행할 수 있어 지수가 오르거나 내릴 때 재빨리 대처할 수 있고
거래 수수료가 저렴하여 거래 금액의 15%인 증거금만 있으면 거래할 수 있기 때문에 자금이 상대적으로 적게 든다.
->비싼 걸 팔고 싼 걸 산다는 개념인데
삼성전자와 삼성전자 우선주를 이용해서도 헤지거래를 할 수 있다.
->헤지거래는 주식보다 채권쪽에서 발달된 개념.
선진국 채권과 개발도상국 채권을 가지고 있다가
선진국 채권이 빠지고 개도국 채권이 오르면 사는 것(=롱숏)
채권을 팔고 개도국 채권을 산거니 이건 사실 대출 받은 것, 레버리지 효과를 낸 것과 같은 개념으로 이해하면 된다.(과거에 LTCM이 한 일)
-> 하락장에서는 선물이 더 빨리 빠지고
강세장에서는 선물이 더 빨리 오른다.
한 종목씩 사고 파는게 시간이 걸리니 선물부터 먼저 팔고 주식을 나중에 처리하면서 선물을 다시 가진다.
선물과 주식간의 거래 차이를 이용하기 위한 차익 거래(Arbitrage)가 발생하는데 공매가 일어나는 걸로 보인다.
선물을 봐야 이 현상을 제대로 이해할 수 있다.
(사실 이건 주가 빠지는데 영향을 거의 주지 않는다. 오히려 주식 시장이 잘 돌아가게 하는 기능을 갖고 있다.)
투기 거래
주식과 동일한 효과를 내는 선물을 활용해 추세 투자법으로 매매하는 투자 방법
1) 3개월 이동평균이 직전보다 높고 선물 매도분을 보유하지 않았다면 KOSPI 선물 1억원어치를 신규 매수
2) 3개월 이동평균이 직전보다 높고 선물 매도분을 보유하고 있다면 보유한 선물 매도분을 모두 환매수 청산하고 추가로 KOSPI 선물 1억원 신규 매수
3) 3개월 이동평균이 직전보다 낮고 선물 매수분을 보유하지 않았다면 KOSPI선물 1억원을 신규 매도
4) 3개월 이동평균이 직전보다 낮고 선물 매수분을 보유하고 있다면 선물 매수분을 모두 전매도 청산, 신규로 KOSPI선물 1억원 매도
결과는 연복리 12.64%, 최대 손실 -1.80%
선물 포지션만으로 상승/하락의 방향성을 겨냥하는 투자법을 선물 투기 거래라 한다.
(사실 선물은 개념만 알고 실제 거래해 본 적이 없어
내용만 들어도 후덜덜하고 완전히 이해가 되지 않는다;;;)
복잡한 거래원칙을 프로그램한 매매 시스템으로 거래하는 행위를 시스템 트레이딩이라고 하는데,
좀 성공적인 선물 거래 시스템의 경우에도 승률은 40%선 정도이다.
잦고 작은 손실+드물고 큰 이익이 보통 시스템 트레이딩의 일반적인 형태인 것이다.
->가장 유명한 툴이 Meta-stock, Trade-station, Easy lauguege(파이썬과 비슷한 것)
누적 손실의 최대치(투자 수익선에서 최대치에서 한 번에 연속하여 밀려 내려온 누적 수치)를
맥시멈 드로다운(MDD, maximum draw-down)이라고 하는데 이 수치가 작을수록 우수한 시스템이다.
어쨌든 이 투자법을 쓰면 주식 거래에 비해 거래비용이 저렴하고 하락 추세에도 투자 수익을 낼 수 있는 장점이 있다.
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